Dans cet article de Wolf Richter, nous apprenons avec étonnement que malgré l’annonce de la FED concernant la réduction de son bilan qui devait commencer à partir du 1er octobre, on est très loin du compte. Cet article ayant été rédigé à la mi-octobre sur base des chiffres du rapport H.4.1 du 19 octobre, nous le complétons avec les chiffres les plus récents du rapport du 26 octobre :
La dernière réunion du Comité de la FED a pris fin le 20 septembre avec une annonce importante, confirmant ce qui avait été téléphoné depuis des mois : le détricotage du QE commencera le 1er octobre 2017.
Cette opération devait se dérouler selon le rythme annoncé à la réunion du 14 juin. Elle devait réduire la taille du bilan de la FED – la normalisation du bilan, comme ils l’appellent – et ainsi inverser les effets de l’assouplissement quantitatif en détruisant une partie de l’argent qui a été créé à partir de rien durant ce programme.
Le rythme de la réduction de la taille du bilan doit démarrer avec 10 milliards par mois pendant les 3 premiers mois pour ensuite accélérer chaque trimestre pour atteindre 50 milliards mensuels dans un an. C’est ce qu’on nous avait annoncé.
Mais qu’indique la réalité ?
Mardi après-midi, la FED a publié son rapport concernant son bilan pour la semaine se terminant le 18 octobre. Depuis le 1er octobre, nous en sommes à 2 semaines et demi depuis le début de l’opération de la réduction du bilan de la FED, et 3 rapports concernant celui-ci. Comment les choses se présentent-elles ?
- Actifs sur le bilan au 4 octobre : 4,460 trillions ;
- Actifs sur le bilan au 11 octobre : 4,459 trillions ;
- Actifs sur le bilan au 18 octobre : 4,470 trillions ;
- Actifs sur le bilan au 25 octobre : 4,461 trillions (ajout or-argent).
Vous lisez bien : entre le 4 octobre et le 18 octobre, le bilan de la FED a augmenté de 10 milliards (pour ensuite baisser de 9 milliards entre le 18 et le 25, ce qui nous ramène grosso modo à la situation en début de mois, environ + 1 milliard).
La Fed va mettre l’Amérique à genoux. Une crise immobilière et boursière se profilent La Fed a peut-être commis sa plus grosse erreur économique depuis la dernière crise financière. Voici les 12 raisons
La FED est censée réduire la taille de son bilan de 10 milliards en octobre. Mais curieusement, jusqu’à présent, cela n’a pas eu lieu. Ci-dessous, voici un graphique montrant les évolutions du bilan de la FED jusqu’au 18 octobre. Notez la hausse curieuse :
Si la maturité moyenne de ses actifs est de 7 ans, la Fed injecte environ 650 milliards par an de liquidités nouvelles uniquement pour maintenir son bilan. 650 milliards, c’est pratiquement le montant du déficit budgétaire américain. Le niveau du bilan de la Fed ne doit rien au hasard.
Le même calcul donne le même résultat dans la plupart des pays développés.