L’ensemble de la zone euro subira un test crucial lorsque la BCE commencera à baisser ses achats d’actifs, mais un pays sera particulièrement la victime de la fermeture de l’open-bar : l’Italie.
Faisant face à une montagne de dettes et avec des élections en vue, le pays du sud de l’Europe devrait éprouver des difficultés à trouver des acheteurs pour ses émissions obligataires lorsque la BCE arrêtera de les acheter généreusement dans les années à venir, d’après Christian Schulz, économiste pour l’Europe de Citigroup. Cela signifie que les taux devraient grimper, ce qui pourrait étrangler le début de reprise italienne.
« Cela arrive à un mauvais moment. Actuellement, les incertitudes politiques augmentent, si bien que le retrait de la BCE de son QE ne fera que compliquer les choses, plus pour l’Italie que pour tout autre pays », a déclaré Schulz.
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« Ils sont énormément endettés, ce qui fait que ce pays est plus sensible aux taux que les autres », a-t-il ajouté.
L’Italie a particulièrement bénéficié du programme d’assouplissement quantitatif de la BCE démarré en 2015. La Botte est l’un des plus gros émetteurs obligataires de l’Union monétaire européenne. La banque centrale a acheté pour 300 milliards d’euros d’obligations italiennes durant son QE, soit 3 fois plus que les émissions nettes du pays durant cette période, d’après Schulz. Cela signifie que non seulement la BCE a acheté quasi toutes les obligations italiennes fraîchement émises depuis 2015, mais aussi des obligations existantes à des investisseurs.
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Vous devriez regarder qui sont les destinataires des 60 milliards mensuels de la BCE,et vous seriez étonné:c’est l’Allemagne qui empoche la plus grande partie
C’est bien de le souligner, mais est ce vraiment étonnant ?
Une des règles de la finance étant que le fric va au fric, il aurait été étonnant que le principal bénéficiaire soit Chypre ou la Grèce …
There is no alternative.
je vois mal comment réduire la drogue QE ??? ce serait mieux d’augmenter un chuiya le QE que de le réduire ou bien autre solution dévalué les monnaies face à l’or ! mieux vaut maintenant que plus tard ! le pire est à venir !
Mais non, tout va bien, la croissance est de retour l’UE est là en cas de souci, on a vu avec la Grece,
Là on est pls que jamais en territoires inconnus, je ne sais vraiment pas comment l’Euro peut tenir dans des conditiopns pareillles.