« La BCE mène une politique très expansive destinée à soutenir les crédits aux ménages et aux entreprises. Elle a récemment renforcé le rythme de ses achats de dette publique et privée, de manière à contrer des tensions sur le marché obligataire créées par les craintes d’une surchauffe de l’économie, surtout aux États-Unis.
« La prochaine inquiétude », selon Mme Lagarde, se manifestera « lorsque les rendements augmenteront parce que l’économie reprend, parce que les consommateurs consomment, les investisseurs investissent et parce que, espérons-le, ils exerceront un peu de pression sur les prix dans notre économie », a-t-elle déclaré lors d’une interview à la chaîne Bloomberg TV.
Des prix plus élevés de manière durable forcent d’ordinaire les banques centrales à resserrer la vis sur le plan monétaire, en relevant leurs taux à court terme ou en réduisant voir mettant fin à des interventions sur le marché de la dette.
La Française a estimé qu’il faudra « encore un certain temps avant de se demander (si) nous devons resserrer » le cap monétaire, sans être plus précise. Elle a notamment souligné la « distance » restante par rapport à l’objectif d’inflation visé par la BCE, proche de 2 % ».
Les taux ne pourront pas monter, et il y aura d’autres leviers pour limiter l’argent en circulation dans l’économie et éviter la surchauffe sans avoir à toucher au levier des taux contrairement à ce que l’on croit ou que l’on pense traditionnellement.
L’une des manières de faire sera de toucher tout simplement à la fiscalité.
Si je veux réduire la consommation sans toucher aux taux, je peux tout simplement augmenter la TVA d’un point ou deux.
Très efficace.
D’un côté je stimule l’économie.
De l’autre j’augmente les rentrées fiscales.
D’un troisième, je donne plus d’aides à tout le monde et un revenu universel.
Nous ne sommes pas au bout de nos surprises, mais les taux ne monteront pas !
Charles SANNAT
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Source: insolentiae – Voir les précédentes interventions de Charles Sannat
