La gestion des taux américains s’apparente plus à du désespoir qu’à une véritable politique.
Dans un marché du crédit libre et non manipulé, l’offre et la demande détermineraient le coût d’emprunt. Plus la demande de monnaie augmente, plus le coût d’emprunt augmente, ce qui réduit la demande. Et lorsque la demande est faible, le coût diminue, ce qui stimule l’emprunt.
C’est là que résiderait toute la beauté d’un marché du crédit libre et non réglementé. L’offre et la demande de crédit ont une incidence sur le coût de la monnaie et jouent un rôle de régulateur intégré.
Cependant, les politiques keynésiennes et la Théorie Monétaire Moderne (MMT) ont détruit la monnaie saine.
La théorie monétaire néfaste serait un nom plus approprié pour désigner les politiques actuelles.
Un autre nom approprié serait : « Imprimez jusqu’à ce que vous soyez fauchés ! »
La politique actuelle de taux bas a deux objectifs.
Le premier consiste à faire perdurer la hausse des actions. Car des actions élevées donnent l’illusion d’une économie forte et d’un leadership puissant. C’est donc l’outil parfait pour acheter des votes.
Deuxièmement, avec une dette américaine de 28 000 milliards $, l’argent gratuit est une question de survie pour les États-Unis. Imaginez si les taux étaient déterminés par l’offre et la demande.
Chaque président de ce siècle a établi un nouveau record. Bush a presque doublé la dette américaine, en la faisant passer de 5 700 milliards $ à 10 000 milliards $ en 8 ans. Obama l’a encore doublée, de 10 000 à 20 000 milliards $. Avant que Trump n’établisse un nouveau record : + 8 000 milliards $ en 4 ans.
Avec une dette qui augmente de manière exponentielle, un taux d’intérêt du marché approprié serait plus proche de 10% que le taux actuel à court terme de 0%.
Un coût de 10% de la dette américaine (28 000 milliards $) équivaudrait à 2 800 milliards $, ce qui doublerait pratiquement le déficit budgétaire américain, déjà désastreux.
Et si nous prenons la dette américaine totale de 80 000 milliards $, un taux d’intérêt de 10% coûterait aux États-Unis 8 000 milliards $, soit 40% du PIB.
La Fed doit réprimer les taux contre les forces naturelles du marché. Une tâche colossale.
À mon avis, l’échec est inévitable et les conséquences seront terribles.
Il semble que Powell sera le premier président de la Fed depuis Volker à diriger une hausse des taux, même s’il entend s’y opposer.
Le cycle des taux d’intérêt a très probablement atteint son niveau le plus bas. Ce sera un choc majeur pour le marché qui prévoit des taux bas pendant plusieurs années. Dans un premier temps, l’inflation fera monter les taux. Par la suite, une baisse du dollar entraînera des taux encore plus élevés. La phase de panique surviendra lorsque le dollar s’effondrera et que les marchés de la dette feront défaut. Cela conduira à l’hyperinflation.
Source: or.fr
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