Alors que nous nous préparons à nous diriger vers 2023, en ce qui concerne le chaos financier mondial, c’est maintenant inévitable.
L’histoire (que ce soit sur les champs de bataille ou les terrains de sport) est truffée d’exemples tragi-comiques de gaffes humaines (et d’orgueil) face à des risques autrement évidents et auto-infligés – vous savez : la fanfaronnade finale juste avant la défaite imminente.
Vous vous rappelez de la bannière Mission Accomplie ?
Comme des officiers bien habillés qui font avancer le Titanic à toute vitesse malgré les avertissements répétés de glace, la foi arrogante mais malavisée de nos planificateurs / banquiers centraux dans leurs modèles financiers « insubmersibles » (c’est-à-dire keynésiens) et leurs platitudes verbales est étonnante.
Si le modèle financier, par exemple, dit « augmenter les taux pour lutter contre l’inflation », alors le modèle doit être juste – surtout compte tenu des références de nos élites « modelés », dans les mêmes universités à Stanford, de U-Chicago ou à Harvard Yard…
Tout comme la guerre de Napoléon (et son objectif singulier) contre le tsar russe a ignoré les subtilités du froid et le panache des Cosaques, entraînant la destruction de sa Grande Armée comme on le voit graphiquement ici…
… La guerre (et l’accent singulier) de la Fed contre l’inflation a également ignoré les subtilités des déficits budgétaires, de l’expansion monétaire et du panache des forces naturelles du marché, entraînant la destruction du pouvoir d’achat du tout-puissant dollar Américain, comme on le voit graphiquement de manière presque identique ici :
En bref : Powell ne se rend pas compte du monde réel.
Lors d’une récente présentation du Brookings Institute, par exemple, un J. Powell mathématiquement acculé a répété son objectif héroïque de vaincre l’inflation et de ramener les niveaux de l’IPC vers la fourchette soigneusement modélisée de 2%.
Tout cela est très napoléonien, mais ce qu’une pensée linéaire que Powell a délibérément omis de considérer dans son discours dur comprenait d’autres thèmes en 3 dimensions critiques, mais ignorés de la véritable politique économique, à savoir une série de crises (icebergs) liées à la balance des paiements, à l’expansion budgétaire, à la destruction de la dette et au risque de change.
La Fed a manqué dans ses efforts pour vaincre l’inflation par la hausse des taux.
En d’autres termes, voici quelques conseils gratuits et des rappels opportuns de ce que les banquiers centraux comme Powell pourraient vouloir considérer, à savoir :
* Les recettes fiscales américaines (paralysées par la chute des gains en capital d’un marché en chute libre grâce à la flambée des taux) ont chuté de 11% en glissement annuel et se sont aggravées ;
* L’onglet de barre de l’Oncle Sam (UST, ou « IOU ») se dirige vers des niveaux annuels de 4 à 5 milliards de dollars, ce qui signifie que l’offre mondiale de bons du Trésor américain est sur le point de dépasser la croissance du PIB mondial à mesure que les obligations s’effondrent et que les rendements augmentent, tuant ainsi tout dans leur passage à l’exception d’un dollar Américain temporairement fort mais manipulé.
* Le mois dernier, les déficits fédéraux ont atteint des niveaux record de 249 milliards de dollars ;
* Personne ne veut de la dette Américaine. La récente adjudication des bons du Trésor américain à 10 ans a été un désastre, et a ajouté une pression à la baisse accrue sur les obligations et donc une pression à la hausse sur les rendements américains (supérieurs à 3,6%) et les taux, ce qui rapproche un peu plus le remboursement des dettes publiques, privées et d’entreprises américaines combinées (90 milliards de dollars) de leur point de rupture ;
• En « resserrant » la masse monétaire pour « combattre l’inflation », Powell a décapité la croissance de l’offre de M2 (c’est-à-dire les liquidités nécessaires, ligne inférieure en dessous) de 25% à pratiquement 0% – et tout ce qu’il a à montrer pour sa « guerre » linéaire contre l’inflation est une baisse mal déclarée d’un taux d’IPC autrement mal déclaré et faux de 8% à 7,1%. C’est ce que les historiens appellent une « victoire pyrique » :
* Les déficits fédéraux américains augmentent à des taux beaucoup plus élevés que la croissance du PIB mondial, ce qui signifie qu’il n’y a pas assez de demande naturelle mathématiquement, objectivement et franchement insuffisante pour que les reconnaissances de dette désespérées de l’Amérique soient « achetées » à moins que la Fed ne rallume la planche à billet (c’est-à-dire des « pivots ») pour absorber / acheter la même chose. Sinon, les obligations s’effondreront littéralement et le dollar relativement fort et toxique augmentera fatalement et fortement avec la hausse des rendements / taux.
L’économie américaine et mondiale est effectivement déjà à genoux et quand, et non si, nous arrivons officiellement à l’atterrissage brutal d’une récession locale et mondiale marquée par l’effondrement des marchés obligataires américains (et d’autres marchés souverains), les rendements mondiaux monteront en flèche – inaugurant une période de dysfonctionnement économique et de marché mondial bien au-delà de tout ce qui avait été vu auparavant.
Il semble également que Powell (comme tous les autres banquiers centraux sur la liste de paie de la BRI qui influencent tous les dirigeants / marionnettes mondiaux) n’aime pas faire face aux mauvaises nouvelles jusqu’à ce que la situation soit déjà trop mauvaise pour être corrigée.
À ce stade, il devient alors nécessaire de blâmer leurs péchés financiers sur une grippe grave, un méchant russe ou une campagne de peur du réchauffement climatique.
Mais ce qu’aucune de ces excuses actuelles ne peut cacher, c’est le simple fait que notre banque mondiale, fatale et entièrement centrale a créé une bulle de dette de plus de 300 000 milliards de dollars qui était en mouvement bien avant que les excuses actuelles (mensonges) ne deviennent les boucs émissaires des échecs de nos banques centrales.
En bref, et comme nous l’avons constamment réaffirmé pendant des années, « le marché obligataire est la chose la plus importante », et quand il va bien, il en va de même pour à peu près tout le reste.
Et au passage : ce marché obligataire est en train de mourir sous nos yeux grands ouverts.
Si cela semble difficile à croire, il suffit de considérer ce que Bank of America sait déjà, à savoir que les obligations d’État mondiales sont sur le point d’enregistrer leur 6ème pire rendement annuel depuis 1700. Oui, 1700 !
À mon avis, de si mauvaises nouvelles pour nos marchés du crédit embarrassants ne font qu’empirer et non pas s’améliorer. Pourquoi ?
Parce que si les déficits américains ne représentaient « que » 32 % de la croissance du PIB mondial en 2022, pensez à ce que les marchés obligataires de 2023 feront lorsque ces déficits se creuseront – beaucoup plus dans une nouvelle année avec encore moins de bilans mondiaux disponibles pour acheter la dette de pays de plus en plus en faillite / brisés.
Même « Blackrock » a perdu son appétit pour la dette souveraine, qui, sans le soutien de l’imprimeur d’argent, ne sont rien de plus que des obligations de pacotille cachées derrière des lecteurs prompts bien habillés et des politiciens absolument désemparés.
La question à un milliard de dollars Alors, avec toutes ces obligations indésirables, non soutenues et impayables qui circulent dans le monde entier, la Fed finira-t-elle par faire ce que les marchés ont déjà intégré et créer encore plus d’argent gratuit ?
En d’autres termes, un assouplissement quantitatif plus inflationniste reviendra-t-il malgré la ruse publique de Powell pour lutter contre l’inflation ?
À défaut du pivot attendu de l’assouplissement quantitatif et de l’injection de liquidités, les obligations s’effondreront, ce qui signifie que les actions s’effondreront et que le seul actif qui augmentera sous les yeux des investisseurs sera un dollar, par ailleurs artificiellement en hausse.
En bref : si Powell continue avec son modèle linéaire du QT pour éviter la honte inflationniste et l’héritage d’un Arthur Burns en embrassant la comparaison fantasmatique avec Paul Volcker, la même « bulle de tout » que la Fed seule a créée, se terminera par une récession mondiale que la Fed a également singulièrement créée.
C’est tout simplement parce que les marchés mondiaux centralisés sont désormais dirigés par les banques centrales au lieu d’être menés par le jeu de l’offre et la demande.
Le grand krach financier est inévitable aujourd’hui. Et tout ce système est tellement manipulé, centralisé et artificiellement gonflé qu’il n’y pas d’autres alternatives, que sa destruction complète.
Si jamais en 2023, ils décident de créer encore plus de QT, le krach arrivera d’une manière ou d’une autre, nous y sommes presque.
Ou bien on va subir une implosion déflationniste au niveau des actifs mondiaux à haut risque ou alors on subira une inflation terrible à cause de toute cet argent créé à partir de rien.
Comme nous l’avons déjà dit, Powell et nous tous d’ailleurs, allons devoir choisir une de ces deux options mortelles. Mais en fait, on verra sûrement les deux à la fois.
En réalité, ce sera avec une certaine arrogance que Powell continuera d’augmenter les taux, et les marchés finiront par s’effondrer. Ensuite, c’est l’ensemble de l’économie qui se renversera car l’énergie coûtera très cher et les rendements et tous les taux deviendront incontrôlables.
Mais peu de temps après ce moment décisif, Powell découvrira ce que la plupart des gens en Allemagne (où les coûts de l’énergie représentent 12% de la production économique) savent déjà tout ça, à savoir : votre thermostat ne fonctionne pas et serez congelé dans le froid.
Et là, quoi que vous fassiez, même si vous faites marcher la planche à billets, il sera trop tard !
Encore une fois : Plus de chaos, quelle que soit la façon dont vous l’observez.
Mais qu’est-ce que cela signifie pour les métaux précieux comme l’or ? En fait, l’or aime bien quand le système financier s’effondre complétement. Et comme je l’ai soutenu tout au long de 2022, une hausse artificielle du dollar Américain a été un obstacle évident pour les prix de l’or en dollar.
Mais si le dollar Américain monte encore plus loin et plus longtemps sous un Powell démentiel, et même si le dollar index reprend ses fluctuations chaotiques vers le sud puis vers le nord, même un dollar plus fort (ou un marché COMEX truqué) ne peut pas garder l’or au plus bas.
En effet, un dollar trop fort dans le cadre du resserrement continu de Powell augmentera les niveaux de déficit et les ratios de croissance du PIB susmentionnés à un point de rupture qui paralyse les marchés du crédit, détruit les marchés boursiers et les économies qui sont déjà à genoux.
Lorsque cela se produit, la confiance dans le système, ainsi que dans les individus qui les dirigent, se désintégrera à juste titre plus rapidement que la vie sexuelle bizarre de SBF.
C’est précisément dans ces moments de confiance perdue, comme j’en ai récemment discuté avec Grant Williams, que l’or brille le plus.
Alternativement, si Powell tente de restaurer les marchés illiquides avec un pivot vers plus d’assouplissement quantitatif, le résultat net sera un vent arrière inflationniste et historique de la dépréciation de la monnaie qui enverra l’or dans une direction tout aussi septentrionale.
La plupart des investisseurs font encore confiance au marchés boursiers.
Malgré ces pressions indéniables sur les actions et les obligations, les investisseurs pensent toujours que les obligations les sauveront, surtout une fois que la Fed reprendra inévitablement son soutien artificiel aux marchés du crédit.
Cela pourrait expliquer les observations perplexes de notre collègue et conseiller, Ronni Stoeferle, qui a récemment tweeté que les investisseurs demeurent sur les matières premières les plus sous-pondérées par rapport aux obligations depuis avril 2009.
Malheureusement, un tel comportement malavisé des investisseurs est souvent un contre-indicateur supérieur en période de tensions sur les marchés, car la plupart des investisseurs se précipitent vers les mauvais actifs au mauvais moment, un phénomène que nous avons observé au bord de chaque bulle de marché, du NIKKEI à la fin des années 80 au MBS en 2008.
Mais ne nous moquons pas du comportement malavisé des investisseurs particuliers alors qu’il y a tellement plus à apprendre du comportement malavisé de nos décideurs et dirigeants souverains.
S’il vous plaît : ne faites pas confiance aux « experts »
Comme je l’ai écrit il y a longtemps (même avant la folie d’un confinement mondial, la corruption d’un échange cryptographique et la tragédie comique d’une guerre évitable avec – et des sanctions contre – la Russie), nous serions tous mieux servis en faisant confiance à notre propre jugement et à des faits objectifs plutôt qu’à l’intérêt personnel et aux faits inventés de nos soi-disant élites.
C’est-à-dire qu’il n’est pas toujours sage de faire confiance aux experts et à leurs soi-disant « modèles », qu’ils soient économiques ou scientifiques.
Oui, les titres élevés et les études supérieures sont attrayants et séduisants. Les meilleures éducations, après tout, ont été au moins ostensiblement conçues (il était une fois) pour enseigner la pensée critique et la capacité de remettre en question plutôt que de suivre aveuglément des modèles historiques qui ne fonctionnent plus.
Mais de telles éducations, et une telle pensée critique, sont entièrement gaspillées sur ceux qui ne sont pas créatifs, corrompus et consensuels.
Comme indiqué ci-dessus, le leadership financier américain ultra-keynésien est le produit de vieux modèles et de thèmes de doctorat partagés par une cabale de décideurs politiques errant sur les campus de Cambridge et Chicago à New York et Stanford avec un œil sur la sécurité en nombre et l’autopromotion de l’intérieur.
Cela explique la petite pensée (et profondément intéressée) des secrétaires au Trésor comme Summers ou Yellen, les prix ignobles décernés à des personnalités comme Bernanke ou la confusion des présidents de la Fed comme Powell.
Ils n’admettront tout simplement pas les échecs de leurs modèles d’amélioration de carrière…
Grâce à des années de confusion entre dette sans précédent et croissance économique, et des décennies de remplacement de la monnaie saine par de l’argent gratuit, nos bulles mondiales de crédit et d’actions se transforment maintenant en leurs derniers souffles de bulles monétaires qui éclatent déjà dans tous les coins du globe, sauf pour les États-Unis et leur dollar actuellement fort mais bientôt condamné.
Mais cette bulle aussi fera ce que toutes les bulles font : EXPLOSER !
Et quand il apparaîtra maintenant et dans les mois à venir, l’or fera ce qu’il fait toujours : fournir un soutien monétaire loyal aux systèmes détruits par un leadership déloyal…
Source: kingworldnews
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