L’administration Biden vient d’enregistrer le plus grand déficit budgétaire de l’histoire des Etats-Unis en novembre.
Et il a réussi cet exploit malgré une augmentation de 9 % des recettes publiques.
Le déficit budgétaire du mois de novembre s’est élevé à 314,01 milliards de dollars, selon le relevé mensuel du Trésor. C’est 26 % de plus que le déficit du mois de novembre 2022.
À peine deux mois après le début de l’exercice 2024, le gouvernement fédéral a accumulé 380,58 milliards de dollars de dette. Cela fait suite au troisième plus grand déficit budgétaire annuel de l’histoire.
Le gouvernement américain a engrangé 274,83 milliards de dollars de recettes. Cela représente une hausse par rapport aux 252,11 milliards de dollars de novembre 2022, à contre-courant de la tendance générale à la baisse des recettes publiques.
Le gouvernement fédéral a bénéficié d’une manne de revenus au cours de l’exercice 2022. Selon une analyse de la Tax Foundation des données du Congressional Budget Office, les recettes fiscales fédérales ont augmenté de 21 %. Les recettes fiscales ont également atteint un sommet depuis plusieurs décennies, soit 19,6 % en part du PIB. Mais Les analystes du CBO avaient prévenu à l’époque que cela ne durerait pas. Et c’est le cas. Les recettes publiques ont chuté de 9,3 % au cours de l’exercice 2023.
Les recettes fiscales du gouvernement diminueront encore plus rapidement à mesure que l’économie entrera en récession.
Mais le véritable problème réside dans les dépenses.
L’administration Biden a dépensé 588,84 milliards de dollars en novembre, soit une hausse de 18 % par rapport à novembre 2022. Cela a porté les dépenses totales à près de 1 060 milliards de dollars au cours des deux premiers mois de l’exercice 2024.
Cela souligne le fait que le problème fondamental n’est pas que le gouvernement américain n’a pas assez d’argent. Le problème fondamental est que le gouvernement américain dépense trop d’argent. Malgré les prétendues réductions des dépenses, l’accord sur le plafond de la dette n’a pas résolu ce problème. Même avec le nouveau plan en place, les dépenses augmenteront. Peu importe ce que l’on entend sur les réductions de dépenses, le gouvernement fédéral trouve constamment de nouvelles raisons de dépenser plus d’argent.
Les dépenses publiques sont déjà historiquement élevées. Cela signifie que d’importants déficits budgétaires persisteront et que la dette publique américaine augmentera.
La dette publique américaine a dépassé les 33 000 milliards de dollars le 15 septembre. Au 12 décembre, elle s’élevait à 33 850 milliards de dollars.
La plupart des gens semblent penser que les dépenses excessives, les déficits croissants et la dette publique n’ont pas d’importance, mais quelqu’un l’a remarqué. Le mois dernier, Moody’s Investor Service a abaissé sa perspective sur le crédit du gouvernement américain de « stable » à « négative ». Cela pourrait être le prélude à une dégradation de la note de crédit AAA des Etats-Unis.
LE PROBLÈME DES INTÉRÊTS
Cette augmentation rapide de la dette publique américaine se produit à une époque de forte hausse des taux d’intérêt. Il s’agit d’un gros problème pour un gouvernement qui dépend principalement de l’emprunt pour payer ses factures, et c’est probablement l’une des raisons pour lesquelles la Réserve fédérale a cédé face à l’inflation. Le gouvernement américain, qui emprunte et dépense, ne peut pas fonctionner dans un environnement de taux d’intérêt élevés.
L’Oncle Sam a dépensé 79,92 milliards de dollars en intérêts pour financer la dette nationale en novembre. C’était plus que la défense nationale (70 milliards de dollars) et plus que l’assurance-maladie (79 milliards de dollars). La seule catégorie de dépenses la plus élevée était la sécurité sociale.
Les dépenses nettes d’intérêts, hors transferts intragouvernementaux vers des fonds fiduciaires, se sont élevées à 72 milliards de dollars, soit toujours plus que le montant dépensé pour la défense nationale.
Une grande partie de la dette actuellement inscrite dans les comptes était financée à des taux très bas avant que la Réserve fédérale ne commence son cycle de hausse de taux. Chaque mois, une partie de ces papiers à très faible rendement arrive à échéance et doit être remplacée par des obligations offrant des taux beaucoup plus élevés. Le taux d’intérêt moyen pondéré sur les 26 000 milliards de dollars de titres du Trésor en circulation du gouvernement a augmenté à 3,10 % en novembre. Cela se compare à un taux moyen pondéré de 2,22 % en novembre 2022.
La hausse des taux d’intérêt a fait grimper les paiements d’intérêts à plus de 35 % en pourcentage des recettes fiscales totales au cours de l’exercice 2023. En d’autres termes, le gouvernement paie déjà plus d’un tiers des impôts qu’il perçoit sur les dépenses d’intérêts.
En fin de compte, les paiements d’intérêts continueront de grimper rapidement et bien plus haut, à moins que les taux ne baissent.
L’analyste financier Jim Grant ne pense pas que cela se produira. Il pense que nous sommes au début d’un marché baissier générationnel des obligations qui maintiendra les taux élevés au cours des prochaines décennies, quelles que soient les décisions de la Réserve fédérale.
Cela signifie que la seule façon de sortir de cette spirale budgétaire mortelle est de réduire considérablement les dépenses.
Y a de quoi avoir le souffle coupé vous ne croyez pas ?
Source: schiffgold
