Le ralentissement du marché de l’emploi aux États-Unis pèse lourdement sur le moral des consommateurs. La dernière enquête du Conference Board révèle que les Américains sont devenus beaucoup plus pessimistes quant à l’état actuel de l’économie américaine et à l’avenir du marché de l’emploi. À ces inquiétudes s’ajoutent les niveaux d’endettement extrêmement élevés des principales économies mondiales, qui augmentent la probabilité d’une crise de la dette, mais potentiellement de plusieurs. Aux États-Unis, le Congressional Budget Office prévoit que le ratio dette/PIB dépassera 150 % d’ici 2034, contre 98 % actuellement, poussant la dette du pays à son plus haut niveau de l’histoire. Chris Vermeulen de The Technical Traders, s’entretenant avec Liberty and Finance, partage ses réflexions sur le marché actuel, suggérant qu’une baisse significative pourrait se profiler à l’horizon alors que le marché boursier montre des signes de plafonnement. Il souligne plusieurs signaux d’alarme, notamment la détérioration des données économiques, la hausse du chômage, le plafond des ventes des entreprises, la montée en flèche de la dette des cartes de crédit et l’augmentation des défauts de paiement des prêts hypothécaires dans les secteurs commercial et résidentiel. Selon Vermeulen, il s’agit d’indicateurs typiques d’un environnement de marché de stade 3, où les problèmes sous-jacents commencent à s’aggraver avant de devenir plus visibles. De plus en plus d’actions rejoignent la récente poussée du S&P 500 vers des sommets records, ce qui apaise les inquiétudes antérieures selon lesquelles la reprise de 2024 était principalement portée par quelques géants de la technologie. L’indice est en passe de gagner 5 % au troisième trimestre, qui se termine lundi. Cette fois, cependant, l’optimisme entourant les baisses de taux de la Réserve fédérale encourage les investisseurs à se tourner vers les banques régionales, les entreprises industrielles et d’autres secteurs prêts à bénéficier d’une économie plus forte et de taux d’intérêt plus bas, en plus des valeurs technologiques qui ont déjà enregistré des gains importants cette année. Malgré cette dynamique positive, Chris Vermeulen met en garde contre plusieurs signes inquiétants qui suggèrent que le marché boursier commence à s’effondrer, même si les indices continuent de bien performer. Il prévoit une correction potentielle de 30 %, 40 %, voire 50 %, notant que le recul de 2022 d’environ 25 % n’était qu’un précurseur de ce qui pourrait arriver. La Réserve fédérale a entamé ce mois-ci son premier cycle de baisse des taux en quatre ans avec une réduction de 50 points de base, une mesure que le président Jerome Powell a décrite comme une mesure visant à protéger une économie résiliente. Selon les données de LSEG, les traders estiment qu’une autre baisse importante des taux aura lieu lors de la prochaine réunion de la Fed en novembre, et ils prévoient plus de 190 points de base de baisses d’ici la fin de 2025. Plusieurs secteurs du marché boursier bénéficient de l’attente de taux plus bas et d’une croissance stable. Les secteurs industriel et financier du S&P 500, considérés comme parmi les plus sensibles aux fluctuations économiques, ont gagné respectivement 10,6 % et près de 10 % au troisième trimestre. Chris Vermeulen explique que même si la Réserve fédérale continue de baisser ses taux, comme elle l’a fait lors de la crise financière de 2008,cela ne sauvera pas nécessairement le marché boursier. Il note qu’en période de panique, les investisseurs se précipitent souvent pour vendre leurs portefeuilles, en particulier ceux qui se négocient sur marge, ce qui oblige les courtiers à exécuter des ventes indépendamment des baisses de taux. Cette pression de vente, alimentée par la peur et les liquidations forcées, peut écraser tout impact positif potentiel des baisses de taux de la Fed.
