Les cours de l’or et de l’argent vont grimper en flèche – Avec Lawrence Lepard

L’or au comptant a dépassé la barre des 2 770 dollars mercredi, les investisseurs recherchant des valeurs refuges dans un contexte d’incertitudes croissantes, notamment la publication prochaine de données économiques de premier plan et l’approche des élections américaines. Le métal précieux a pris de l’élan à la hausse avant l’ouverture de Wall Street, se redressant encore après la publication de nouvelles données économiques américaines.
Ce bond marque un nouveau record pour l’or, les prix progressant dans plusieurs devises, même si les taux d’intérêt réels ont augmenté. En revanche, les marchés boursiers occidentaux ont chuté dans un contexte de données révélant un déficit commercial américain presque record en biens et une baisse des offres d’emploi dans la plus grande économie du monde. Lawrence Lepard, éminent gestionnaire d’investissement et fondateur d’Equity Management Associates, considère ce scepticisme à l’égard du marché haussier de l’or comme un indicateur de croissance convaincant. Alors que la plupart des analystes financiers prévoient de manière prudente que l’once d’or atteindra 2 100 à 2 200 dollars dans les cinq prochaines années, Lepard et d’autres investisseurs optimistes envisagent un potentiel de prix dépassant les 3 000 dollars, voire les 5 000 dollars.
Il suggère que les changements macroéconomiques, notamment l’expansion monétaire agressive pendant la pandémie de COVID-19 et les dépenses publiques élevées, poussent l’économie vers une inflation soutenue. Selon Lepard, cet environnement favorise la croissance à long terme de l’or, car l’impression monétaire continue pourrait être nécessaire pour éviter un effondrement économique plus large.
Dans le même temps, la Réserve fédérale reste déterminée à réduire son bilan, qui a commencé en réponse aux dépenses liées à la pandémie. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a récemment réaffirmé la stratégie de réduction des effectifs de la banque centrale, soulignant qu’il n’était pas nécessaire de modifier l’approche actuelle à moins que le marché du travail ne s’affaiblisse de manière inattendue. Le bilan de la Fed est passé d’un pic de près de 9 000 milliards de dollars en 2020 à environ 4 200 milliards de dollars aujourd’hui, ce qui illustre un équilibre délicat visant à maintenir la liquidité tout en soutenant la croissance économique. Cet engagement en faveur du resserrement s’aligne sur la solidité du marché du travail, mais souligne également les risques plus larges d’inflation que met en évidence Lepard. Lawrence Lepard observe que nous assistons actuellement à des changements critiques dans le paysage macroéconomique, révélateurs de défis croissants. La Réserve fédérale a récemment abaissé les taux d’intérêt, mais les taux à long terme continuent d’augmenter, reflétant une confiance décroissante dans la capacité de la Fed à gérer efficacement l’économie.
Alors que l’inflation se rapproche de l’objectif de 2 % de la Fed, il semble probable qu’une autre baisse des taux soit à l’horizon la semaine prochaine. En outre, le taux de chômage est passé de 3,7 % à 4,1 % cette année, ce qui suggère des faiblesses potentielles sur le marché du travail. Le président de la Fed, Jerome Powell, a reconnu que les risques de baisse de l’emploi ont augmenté, ce qui implique que de nouvelles baisses de taux pourraient être nécessaires pour soutenir la croissance économique avant qu’une nouvelle détérioration ne se produise.
Selon les prévisions du Comité fédéral de l’open market (FOMC) publiées en septembre, le taux des fonds fédéraux pourrait baisser de 50 points de base supplémentaires avant la fin de 2024. À l’approche des réunions de novembre et décembre, le résultat le plus probable est deux baisses supplémentaires de 25 points de base chacune. Cette approche souligne la stratégie de la Fed visant à gérer les complexités des conditions économiques actuelles tout en soutenant la croissance dans un contexte de hausse du chômage et de pressions inflationnistes.